华福证券燕翔：发挥资本市场独特功能助力新质生产力大有可为

中国证监会主席吴清6月19日在陆家嘴论坛开幕式上发表主旨演讲，涉及新质生产力发展、推动上市公司提升投资价值和投资者保护，为资本市场高质量发展指明了方向。

华福证券首席经济学家燕翔表示，这将切实提升资本市场支持实体经济培育新质生产力的能力，另一方面也对资本市场自身良性健康发展意义重大。资本市场在服务实体经济上具有独特重要的功能，用足用好资本市场功能助力新质生产力发展未来将大有可为。

燕翔指出，资本市场高效市场化的风险定价能力，在培育新质生产力的高质量发展阶段更有优势，新质生产力依靠创新起主导作用，而科技创新蕴含着巨大的不确定性和风险因素，华福证券燕翔：发挥资本市场独特功能助力新质生产力大有可为科技金融和数字金融都迫切需要资本市场来解决风险定价问题。近年来我国资本市场基础性制度改革和建设取得重大成果，构建了包括主板、创业板、科创板、北交所、区域性股权市场在内的多层次资本市场，全面实施了股票发行注册制，资本市场提供科技金融服务能力显著增强。股权融资方面，“专精特新”科技型企业已经逐渐成为A股上市主力军。债券融资方面，科技型企业全生命周期债券融资支持体系正在积极构建，科创票据和科创公司债规模不断攀升。

证监会同步发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”）紧紧围绕服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，突出重点、远近结合，推出一揽子改革举措。特别是，针对市场反映较为集中的新股发行高价超募、活跃并购重组市场、加强上市公司监管等问题，“科创板八条”作出了相应安排，既积极回应市场关切，也为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。燕翔指出，相关措施落地后，将进一步突出科创板“硬科技”特色，大幅增强资本市场服务科技创新的能力。

吴清的讲话还重点提到了提高上市公司投资价值、加强投资者保护，这两个事关“资本市场内在稳定性”的重要问题。上市公司质量是资本市场投资价值的基石，关系到资本市场的长期健康稳定发展。燕翔表示，任何资本市场只有具备一大批高质量的上市公司，才能为投资者带来持续稳定的回报，不断提升市场信心。应当看到，资本市场在服务助力新质生产力的同时，新质生产力的发展也势将为资本市场带来更多更好的投资机会。当前各项政策措施致力于提高上市公司投资价值，监管充分考虑中小投资者占绝大多数这个最大的市情、不断加强投资者保护力度，这将为中国资本市场未来长期投资回报的提升奠定坚实基础。

校对：陶谦